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钢铁:2018年10月华北地区钢贸调研纪要

发布时间:2019-10-09 13:13:23

钢铁:2018年10月华北地区钢贸调研纪要 2018-10-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点2018年10月末,川财证券黑色团队对华北地区主要钢贸商进行调研,主要结论如下:

主要观点:

Q:目前钢厂生产状态&取暖季错峰方案:

目前唐山钢厂基本满产。9月以来,唐山环保限产力度明显放松。

取暖季方面,唐山地区今年预计从11.1日开始限产,其他地区从11.15日开始。整体限产力度大约 0%,低于去年50%的要求。目前唐山钢厂平均废钢添加比例在20%,估计取暖季废钢比例提高5%左右幅度没问题。即,今年唐山取暖季实际限产力度约25%。

Q:螺纹新国标:

钢厂已经做好添加合金的工艺准备,看届时检验执行情况。华北目前大部分都是穿水工艺。新国标若严格执行,螺纹成本大增(加钒成本增加240元)可能导致钢厂端螺纹向其他品种转产(最可能的是线材)。

另一方面,螺纹新国标后,也会增加掉坯轧材厂轧螺纹的难度(需要合金钢坯)。届时,轧材厂可能会转去轧其他的品种钢之类。即,螺纹新国标有利于减少螺纹供应。

工地对新国标的要求:贸易商反馈目前仅有个别工地要求11月1号之后所有钢材必须符合新国标。但其他工地未有此要求,预计会有过渡期。

Q:冬储预期唐山、北京各贸易商均处于低库存状态,但并不缺货。整体恐高,冬储情绪不强。认为当前4600+现货价格偏高,对上方空间表示谨慎。冬储意愿弱,除非价格降低至4000左右(去年北京冬储价格在4100)。目前的价格下,只有被动冬储。11月底,大贸易商可能会和钢厂协商冬储价格。

Q:下游需求:

北京某大型基建&房地产承建商反馈,年度总体工程量较去年微增,目前已经接到大约2/ 明年工地量(偏好)。认为今年需求可以持续至12月份(一是今年工地开工晚,预计需要持续赶工;二是他们统计,今年冬季施工项目量明显增多。)目前,工地已经取消了取暖季停工的要求(去年北京工地实际10月下旬就开始停工)。

风险提示:环保政策变化,需求下滑风险。

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